致客戶夥伴的信

2022年第三季，不論港股或美股都跌穿了重要底部，市況仍然惡劣。標普500指數跌穿了6月時的底部再創年內新低，恒指走勢更為惡劣，跌破18000點，創下十年低位。

馭風在風高浪急的環境下，繼續持盈保泰，在今季度維持平穩。

按我們客戶的回報百分比高至低排列，2022年首三季累積回報的75-percentile為正8.72%，中位數為負1.34%， 25-percentile為負10.47%。以上數據只包括了該時期內都是馭風的客戶的回報數據，及已扣除所有期內收取的費用（即管理費和2021Q4及2022Q1、Q2的表現費）。

2022年第三季，不論港股或美股都跌穿了重要底部，市況仍然惡劣。標普500指數跌穿了6月時的底部再創年內新低，恒指走勢更為惡劣，跌破18000點，創下十年低位。

馭風在風高浪急的環境下，繼續持盈保泰，在今季度維持平穩。

按我們客戶的回報百分比高至低排列，2022年首三季累積回報的75-percentile為正8.72%，中位數為負1.34%， 25-percentile為負10.47%。以上數據只包括了該時期內都是馭風的客戶的回報數據，及已扣除所有期內收取的費用（即管理費和2021Q4及2022Q1、Q2的表現費）。

2022年第二季，美股由高位跌超過兩成，確認進入了熊市。季內各大股市繼續大跌，美股及世界各大市場在高通脹和加息陰霾下重挫，以標普500指數為例，在第二季單季已下跌近兩成。而馭風在今季度維持穩健，在風高浪急的環境下，維持了第一季帶來的好成績，2022年年初至今，大部分馭風客戶都獲得正回報。按我們客戶的回報百分比高至低排列，2022年上半年的75-percentile為正16.68%，中位數為正9.14%， 25-percentile為負1.78%。以上數據只包括了該時期內都是馭風的客戶的回報數據，及已扣除所有期內收取的費用（即管理費和2021Q4及2022Q1的表現費）。

2022年第一季度風雨飄搖，戰雲密佈，環球股市大跌，不斷出現突發消息，非常考驗臨場應變的能力。今季度反映了馭風應付波動市況的能力，著重穩守之餘更能突擊搶分，為我們大部分客戶帶來正回報！
在回顧和展望之前，先向大家匯報馭風在2022年Q1的成績表。
按我們客戶的回報百分比高至低排，2022年Q1回報的75-percentile為正15.12%，中位數為正8.51%， 25-percentile為正1.16%。以上數據只包括了該時期內都是馭風的客戶的回報數據，及已扣除所有期內收取的費用（即管理費和2021年Q4的表現費）。

2021年是馭風成立以來過的第一整年，亦是充滿挑戰的一年。在回顧和展望之前，先向大家匯報馭風在2021年的成績表。
按客戶的回報百分比高至低排，2021年回報的75-percentile為負7.81%，中位數為負10.47%， 25-percentile為負13.66%。以上數據只包括了2021年整年都是馭風的客戶的回報數據，及已扣除所有年內收取的費用（即管理費、2020年Q4的表現費和2021年Q1至Q3的表現費）。

2021年第三季度是中港股市慘淡的一季，美股轉弱的一季。恒生指數單季下跌近5000點（約15%），個別股份跌幅更比恒指大很多。股王騰訊（700）在季內下跌22%、美團（3690）跌了25%、阿里巴巴（9988）跌了35%，一向被認為是防守股和收息股的本地地產股也不能幸免，新鴻基地產（16）和長實地產（1113）均在季內跌超15%，連REITS領展（823）都要跌14%。在港股第三季崩盤的同一時間，美股指數仍然反覆上升，但到了季末亦迎來了調整，標普500指數在九月的首三個星期急跌並抹去前兩個月累積下來的升幅，第三季標普500指數平收。