【信報專欄】候感恩節後回調 美零售股可吼
在11月聯儲局會議之後的一個多星期，美股市場可以用「狂歡」一詞來形容。投資者由最初疑神疑鬼，到現在說「買股講信念」。前後不過是幾個交易日，變化之快令人驚嘆。AAII（美國個人投資協會）每周編製的情緒指數，「看好」比例亦由一星期前的25%急升至42%，雖然尚未到今年最高的水平，但亦距離高位不遠。「今年有聖誕升市？」變成現在市場中人人想知的問題。
信報 – 有米落鑊
【信報專欄】股神揸現金 長線投資宜三思
在11月聯儲局會議之後的一個多星期，美股市場可以用「狂歡」一詞來形容。投資者由最初疑神疑鬼，到現在說「買股講信念」。前後不過是幾個交易日，變化之快令人驚嘆。AAII（美國個人投資協會）每周編製的情緒指數，「看好」比例亦由一星期前的25%急升至42%，雖然尚未到今年最高的水平，但亦距離高位不遠。「今年有聖誕升市？」變成現在市場中人人想知的問題。
【信報專欄】美市炒到聖誕還看兩指標
在11月聯儲局會議之後的一個多星期，美股市場可以用「狂歡」一詞來形容。投資者由最初疑神疑鬼，到現在說「買股講信念」。前後不過是幾個交易日，變化之快令人驚嘆。AAII（美國個人投資協會）每周編製的情緒指數，「看好」比例亦由一星期前的25%急升至42%，雖然尚未到今年最高的水平，但亦距離高位不遠。「今年有聖誕升市？」變成現在市場中人人想知的問題。
【信報專欄】美股年底料現「鬥傻時間」
星期四凌晨的聯儲局議息會議，一如市場所料繼續Fed pause，關注的只是未來息口走向。雖然主席鮑威爾並沒有講過任何稍為「鴿派」的言論，亦都再次強調沒有考慮過減息，只會有加息的考慮，但是投資者就只是留意到聯儲局沒有出現再進一步更「鷹派」的走向，他們即時的反應就是重新買入，「年尾效應」（Year-End Rally）此刻對於投機者的誘惑實在太大。
【信報專欄】美股掀跌浪 料提早反映明年衰退
自年初開始，市場一直憂慮美國經濟陷入衰退，而最近幾個月零售及消費數字開始轉弱，9月連帶美國樓價都回落。不過，美國第三季國內生產總值（GDP）按年升4.9%好過預期，是近兩年最快速的經濟增長，受惠於個人消費支出的升幅達4%，數據強勁的程度令到投資者反過來擔心聯儲局會否有需要再次加息。阿米之前都講過，今年宏觀敍述就是會在衰退、滯脹、軟着陸等等的情景中間轉來轉去，如果作為一個交易員，用耳去聽新聞然後再交易，這樣要輸到被人抬出場應該是遲早的事。
【信報專欄】鮑威爾「讓子彈飛」遏通脹預期
周四美國聯儲局主席鮑威爾在紐約經濟俱樂部（Economic Club of New York）發表演說，未有就貨幣政策提出明確表示，但新聞頭條就會自然出現「鮑威爾暗示11月不加息」之類的標題。其實這些只看Fedwatch Tool都可以知道，11月維持利率不變的機率早在一周前已達94%，尤其是10月通脹數據較預期強勁，美國長債債息上升，仍未能令利率期貨有變動。
【信報專欄】無視以巴戰爭 美股市底好轉
我們一直深信「市場永遠是對的」這個講法，但近來市場好似患上思覺失調。就以日前巴爆發激烈衝突為例，以色列宣布全國進入戰爭狀態，美股卻好像沒有留意國際新聞般，連續幾日的反彈都是圍繞聯儲局官員口風「轉鴿」，然後Fed watch等預測顯示11月加息機會大幅下降，還要油價反彈一下就再跌，反映市場一點也不擔心通脹重臨，甚至認為以巴局勢對油價毫無刺激。
【信報專欄】美經濟難軟着陸 驚完滯脹憂衰退
今個星期令阿米意想不到的是，債息急升這種冷門題目居然可以上到經濟新聞頭條。上期講過要小心美國長債定存化的觀點，不幸已經開始在市場兌現。前「債券大王」格羅斯（Bill Gross）早前稱10年美債債息會升至5厘，然後30年美債債息已經率先達陣，正好反映美債愈長年期愈少人買的長期困局。
【信報專欄】商品轉強 科技股受壓
阿米在前文講過，現時不少宏觀敍述，徘徊在環球經濟是滯脹或是衰退這兩種敍述之間。反映在投機倉位上，亦同一時間會押注能源商品以及科技股的這種矛盾局面。近期美國長債息抽高，而商品上升同時科技股受追捧的情況，就是上述所講最佳例子。
【信報專欄】美股可望回穩 投資不離生活
9月聯儲局不加息本來毫無懸念，不過今次對市場最驚嚇的地方，反而在聲明中的點陣圖（dot plot）。根據Fedwatch在會前預計，投資者一面倒認為今年內不會再加息，但在點陣圖中就顯示今年餘下議息會議，還會再加息0.25厘，而且主席鮑威爾在記者會上亦提及中性利率（neutral rate of interest）問題。