世界盃下月開鑼！「世界盃魔咒」是否真有其事？
2026年美加墨世界盃即將於6月11日展開，直至7月19日決賽為止。金融市場上一直流傳一個都市傳說，就是所謂的「世界盃魔咒」，意思是世界盃舉行期間，股市表現通常會較為疲弱。這究竟只是人云亦云，還是真的有數據支持？馭風團隊決定透過整理近百年的美股真實數據，為大家尋找答案。
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致客戶夥伴的信 – 2026 Q1
經歷了第二及第三季連續六個月的正回報佳績後，馭風「投資管家服務」在第四季度的表現經歷了一定程度的回調。儘管如此，總結全年，絕大部分客戶在 2025 年依然錄得正回報，成功守住了資產增值的成果。
按我們客戶的回報百分比高至低排列，2025年全年累計回報的75-percentile為正11.35%，中位數為正7.43%， 25-percentile為正6.06%。
【跪玻璃】泡泡瑪特(9992) 被馭風「燈」死了？拆解暴跌背後的真相與反思
話說上星期四我在FM 財自節目上，推介了泡泡瑪特(9992)，認為它具備值搏率。結果不足一星期已被市場重拳打臉，該股在3月25日中午出業績後，便遭受洗倉式下跌，一個下午便跌了超過20%！
股票明明好平，為何就是不升？Druckenmiller 一針見血揭穿散戶投資盲點
你有沒有經歷過這種情況？為了買一隻股票，做足功課、翻看財報，發覺市盈率極低、息率又高，怎樣看都覺得很抵買，結果買入之後，股價卻像一潭死水，在牛市中仍然跌跌不休。又或者，有時你對某個投資概念半信半疑，只敢買少少，結果它升了幾倍，到你終於按捺不住、重倉出擊時，卻往往買在最高點，成為接火棒的「韭菜」。
港股中的人民幣升值「隱形贏家」
上一篇文章《人民幣勢將持續強勢 助力港股》提到，「人民幣升值」極有機會成為貫穿 2026 年全年的宏觀大主題。讀者們最關心的，就是在港股市場具體應該買甚麼去捕捉這宏觀趨勢？今天這篇文章，我們就來好好尋寶。
人民幣勢將持續強勢 助力港股
踏入2026年，美股在一片樂觀情緒中開局。標普500指數正向7,000點大關邁進，不少投資者都沉醉在資產價格上升的喜悅之中。總統對聯儲局施加的壓力越來越明顯，市場普遍預期今年將迎來大幅減息。在傳統智慧中，「減息」往往等同「股市升」，這似乎是一條必勝方程式。
但在馭風的宏觀分析框架中，我們卻看到了一些值得深思的隱憂。當全市場都認為通脹已經受控，認定減息必然利好資產價格時，真正的風險往往就在這種「共識」中滋生。
科技股遇逆風？資金正悄悄流入這「被遺忘」的板塊
上次跟大家分析過，2026 年美股其中一個最大的潛在風險是「再通脹」(Reflation)。當通脹預期升溫，長期利率往往上升得較快，債息曲線因而變斜 (Steepening)。這對科技股固然不利，大家見到近排納指無力都有跡可尋。
「有危就有機」，資金永遠在尋找出路。在這個債息曲線變斜的環境下，有一個沉寂多時的板塊可能會是大贏家。說的就是美國地區銀行 (Regional Banks)。
致客戶夥伴的信 – 2025 Q4
經歷了第二及第三季連續六個月的正回報佳績後，馭風「投資管家服務」在第四季度的表現經歷了一定程度的回調。儘管如此，總結全年，絕大部分客戶在 2025 年依然錄得正回報，成功守住了資產增值的成果。
按我們客戶的回報百分比高至低排列，2025年全年累計回報的75-percentile為正11.35%，中位數為正7.43%， 25-percentile為正6.06%。
2026年美股最大隱憂
踏入2026年，美股在一片樂觀情緒中開局。標普500指數正向7,000點大關邁進，不少投資者都沉醉在資產價格上升的喜悅之中。總統對聯儲局施加的壓力越來越明顯，市場普遍預期今年將迎來大幅減息。在傳統智慧中，「減息」往往等同「股市升」，這似乎是一條必勝方程式。
但在馭風的宏觀分析框架中，我們卻看到了一些值得深思的隱憂。當全市場都認為通脹已經受控，認定減息必然利好資產價格時，真正的風險往往就在這種「共識」中滋生。
【必讀知識】Oracle 違約風險飆升！從 Oracle 案例學懂看 CDS
近期 AI 股出現一輪明顯回調，市場其中一個關注焦點，是甲骨文 Oracle 的違約風險大增。這也提供了一個很好的切入點，去科普一下甚麼是信用違約掉期（Credit Default Swap，簡稱CDS），其運作原理及解讀CDS的邏輯。
