甚麼是PTP？
2023年要避開美國公開交易合夥企業(PTP)的股票
- 2022-10-26
唔知大家有無聽過PTP(Public Trading Partnership)？我諗好多人都無聽過，但你可能你買過自己都唔知，因為有好多美國上市嘅ETF，特別係商品相關嘅ETF都係用PTP架構。
先講結論，所有PTP架構既ETF，一句講曬：「買咗嘅盡快賣，未買嘅唔好買入。」
是什麼PTP？ ETF收10%稅！內含PTP清單！
因為美國嘅稅制將有重大改變！2023年1月1日起，只要你唔係美籍投資者，不論贏輸，都需要扣除交易總額的10%的稅項！
例如用200萬買左某隻PTP ETF，股價升左3成之後賣出，根據改制後的10%稅率，就要交稅260萬＊10%=26萬，最後只得234萬(原本賺30%，最後只得17%)。
但唔好以為輸就唔使俾，一樣要交賣出金額既10%！用返頭先例子，假如輸10%之後賣出，就要交稅180萬＊10%=18萬，最後只得162萬(原本蝕10%，最後要輸19%)。
另外，PTP的稅務手續非常麻煩，部分證券商已經發出通告，唔再交易PTP名單下的股票，成交額將慢慢下降。
用PTP架構既ETF包括咗好多熱門嘅ETF，例如USO、WEAT、CORN 等等嘅商品類別ETF。
如何分辨PTP？商品ETF難逃一劫！
在以上政策生效後，馭風將不會為客戶買入PTP名單下的股票。現時，馭風月供ETF 計劃的客戶現持有WEAT，也會在期限前沽出。
如果是個人投資者而又想避免買到該類股票，可以留意股票名稱。因為生效後，公司名稱後面要有”LLC”或”LP”的字眼，而ETF 的Factsheet裏會有Partnership這個關鍵字。
PTP制度看似有意減少商品的炒賣，希望減少發生石油危機所引致的商品崩盤，但原先買賣商品ETF的朋友相信會轉戰現貨市場，令炒賣商品更濃烈，日後假如發生類似70年代的能源危機，相信能源類商品的只會更加波動。
至於參加了馭風月供ETF計劃的客戶大可放心，PTP政策一事劃分清楚使用投資工具的意向。馭風月供ETF一直採取中長線投資部署，買入WEAT的原意亦是預計即將來臨的寒冬會令小麥供應緊張所採取的部署，策略本來就準備在年底前沽出，因此PTP政策未有對馭風的部署構成明顯影響。