「洗衣機市況」原地踏步
如果各位只看上述觀點，應該會覺得現時即可盡沽股票，一股不留再大手造淡？但當你一出手，就發覺市況突然短期逆轉，淡倉夾升到被迫止蝕，斬完貨之後才掉頭下跌。不少人覺得是因為自己沒有專業經驗，無法掌握節奏，又或者覺得市場有大戶欺壓散戶（所謂的大戶論），其實許多時候未必如此，而是大家無留意用錯策略。
之前阿米在Threads短文有提過，近期美股調整是屬於「洗衣機市況」，持有好倉的投資者就好像被放進滾筒洗衣機，開機後情況就是不斷翻來覆去，轉到頭暈眼花，終於舉手投降跌出洗衣機，回頭一望，才發覺股市只是原地踏步。
最近美股業績期，有兩隻業績股正好可以用來作示範，例如銀行股大摩（MS）。之前摩根大通（JPM）業績後急跌，令投資者對銀行股以至大市睇法一時變得極淡，自然吸引了不少資金造淡銀行股，滿心歡喜認為MS是下一隻追殺對象，誰不知MS開業績Beat股價即時反彈。
銀行股只是其中一個例子，事實上美股走勢甚少會直跌無水花，更多是當跌得夠深，就會有資金博反彈，職業淡友也會即時冚淡倉，有時甚至會巧合地出現一些新聞幫手夾淡，例如較早前蘋果宣布新版Mac晶片有AI功能，並非新技術突破，但單日股價反彈一樣猶如火乘風勢般猛烈，不信就夾到你信為止。
分散資金選股攻長短倉
其他大弱勢股票，例如特斯拉（Tesla）、波音（Boeing）等，基本面固然有問題，但亦是眾人皆知，操作太掉以輕心，尤其是臨近業績時，反彈就更狼更急。
假如打算趨勢投資，愈高愈買，第一季很多AI行業強勢股，都是業績前已經上升不少，股價上揚已經將對業績的預期推上更高，到業績公布即使是好，很多時會出現反高潮。近日台積電業績後預期今年收入仍會增長兩成以上，已經大幅跑贏同業，但是市場仍然未收貨，業績後跌接近半成，這種情況的股票都是臨近業績應該避開。
有人會認為，在「洗衣機」入面炒波幅，應該會相當不錯？須知道要做到這種短炒，交易要十分有紀律，止蝕要極為決斷，這是職業交易員有時都未必能做到的地步。剛才談及的是用錯策略，其實與其將資金短線大上大落操作，分散資金選股作長短倉策略，造好基本面好及技術走勢強的股票，適當造淡基本面弱走勢差的個股，作為大市轉弱時的對沖，這種做法難度較短炒個股或指數為低，整體勝率也會較好。
作者阿米（馮宏遠）為馭風聯合創辦人、華晉證券資產管理投資總監、證監會持牌人士。筆者及筆者客戶並未持有上述股票。
馭風聯合創辦人 馮宏遠
有米落鑊
